? ? ? “化銷華中分公司今年對(duì)數(shù)字倉(cāng)單質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)進(jìn)行了全面、深入的了解和探索，開(kāi)展了專項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，選擇66云鏈等實(shí)力雄厚、信譽(yù)良好的數(shù)字倉(cāng)單平臺(tái)、貸款方、倉(cāng)儲(chǔ)方，經(jīng)多次接觸，達(dá)成了合作意向。同時(shí)編寫了指南，向有需求的客戶做推介，為客戶融資提供渠道，便利業(yè)務(wù)開(kāi)展，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈金融，提升客戶粘性產(chǎn)生積極意義。”

? ? ? 本文由中石化化銷華中分公司風(fēng)險(xiǎn)法務(wù)部劉志撰寫，發(fā)表于中石化系統(tǒng)內(nèi)部專業(yè)刊物《中國(guó)石化財(cái)會(huì)》雜志。文章系統(tǒng)地分享了中石化化銷華中分公司在落地多筆數(shù)字倉(cāng)單質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)后，對(duì)數(shù)字倉(cāng)單質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與防控方面的思考與認(rèn)知。經(jīng)授權(quán)，66云鏈公眾號(hào)現(xiàn)轉(zhuǎn)載此文。

文章來(lái)源 | 《中國(guó)石化財(cái)會(huì)》雜志

作者 | 中石化化銷華中分公司風(fēng)險(xiǎn)法務(wù)部 劉志

全文 | 3450字

閱讀時(shí)間 | 9分鐘

? ? ? 倉(cāng)單是一種表明持有人對(duì)一定數(shù)量的倉(cāng)儲(chǔ)物享有提取貨物的權(quán)力的憑證。倉(cāng)單質(zhì)押貸款主要是以上下游的物流、信息流、商流的閉環(huán)作為風(fēng)控手段，倉(cāng)單質(zhì)押貸款可以拓寬融資渠道，解決在原料采購(gòu)環(huán)節(jié)占用大額資金的問(wèn)題，相比其他融資方式，在抵押物要求、融資額度、融資便利性等方面也具有一定優(yōu)勢(shì)。傳統(tǒng)倉(cāng)單質(zhì)押貸款在風(fēng)險(xiǎn)防控上存在局限性，隨著區(qū)塊鏈、物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)等新技術(shù)在數(shù)字倉(cāng)單質(zhì)押業(yè)務(wù)的應(yīng)用，一定程度上彌補(bǔ)了傳統(tǒng)倉(cāng)單質(zhì)押的缺陷，降低了風(fēng)險(xiǎn)，數(shù)字倉(cāng)單質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)開(kāi)始在國(guó)內(nèi)拓展，呈現(xiàn)出取代傳統(tǒng)倉(cāng)單質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)的態(tài)勢(shì)。

? ? ? 筆者結(jié)合數(shù)字倉(cāng)單質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)，試圖對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，提出措施，同時(shí)，探討化工銷售企業(yè)參與相關(guān)業(yè)務(wù)的流程，為風(fēng)險(xiǎn)控制和業(yè)務(wù)開(kāi)展提供參考。

01

傳統(tǒng)倉(cāng)單和數(shù)字倉(cāng)單質(zhì)押貸款簡(jiǎn)介

? ? ? 倉(cāng)單質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)打破固定資產(chǎn)抵押貸款的傳統(tǒng)思維，一定程度上緩解了中小企業(yè)融資難的困境，也為銀行等機(jī)構(gòu)開(kāi)辟了新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。融資方（出質(zhì)人）將貨物交倉(cāng)儲(chǔ)方，倉(cāng)儲(chǔ)方出具倉(cāng)單，融資方將倉(cāng)單交付貸款方（質(zhì)權(quán)人），貸款方提供貸款，倉(cāng)儲(chǔ)方負(fù)責(zé)監(jiān)管貨物，直至融資方向貸款方支付貸款，貸款方釋放倉(cāng)單，完成整個(gè)業(yè)務(wù)流程。

? ? ? 根據(jù)倉(cāng)單出具的機(jī)構(gòu)，倉(cāng)單主要分標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單和非標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單，標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單為大商所、鄭商所或者上海期貨交易所出具，可在交易所流通，非標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單由倉(cāng)儲(chǔ)方出具。與標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單相比，非標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單依托的是倉(cāng)儲(chǔ)方的信用，門檻低，信用度低、流動(dòng)性差、規(guī)范性差，實(shí)踐中，倉(cāng)單質(zhì)押糾紛以非標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單居多，非標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單并不只被小型企業(yè)所采用，許多大宗貨物的倉(cāng)單質(zhì)押也依賴于非標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單。

? ? ? 依據(jù)倉(cāng)單憑證的形式，可以分為傳統(tǒng)倉(cāng)單和數(shù)字倉(cāng)單。傳統(tǒng)倉(cāng)單憑證主要是紙質(zhì)單據(jù)，存在貨權(quán)不明、虛開(kāi)倉(cāng)單、重復(fù)質(zhì)押、押品丟失等風(fēng)險(xiǎn)，傳統(tǒng)倉(cāng)單質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)，貸款方放貸難、易出險(xiǎn)，融資方融資難、融資貴，尤其是2014年發(fā)生青島港倉(cāng)單質(zhì)押騙貸案，一定程度上影響了業(yè)務(wù)的推廣。數(shù)字倉(cāng)單憑證采用電子密鑰等形式，引入倉(cāng)單平臺(tái)，運(yùn)用物聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈技術(shù)，實(shí)時(shí)監(jiān)控單據(jù)和貨物的狀態(tài)，很大程度上消除了傳統(tǒng)倉(cāng)單質(zhì)押的痛點(diǎn)。

02

數(shù)字倉(cāng)單質(zhì)押貸款的特點(diǎn)

? ? ? 數(shù)字倉(cāng)單質(zhì)押業(yè)務(wù)，融資方、倉(cāng)儲(chǔ)方、貸款方在倉(cāng)單平臺(tái)準(zhǔn)入，貨物進(jìn)入倉(cāng)單平臺(tái)監(jiān)控范圍后，融資方上傳合同、發(fā)票等證明貨權(quán)文件、質(zhì)量檢驗(yàn)文件，倉(cāng)儲(chǔ)方確認(rèn)貨物數(shù)量，完成數(shù)字倉(cāng)單簽發(fā)。貸款方向融資方申請(qǐng)質(zhì)押貸款，融資方審核、在中登網(wǎng)登記，發(fā)放貸款。融資方歸還本息后，貸款方解質(zhì)押，質(zhì)押業(yè)務(wù)結(jié)束。

? ? ? 貸款方提供合同、發(fā)票等憑證，保證貨權(quán)清晰、完整；倉(cāng)儲(chǔ)方在確認(rèn)收到貨物后開(kāi)具倉(cāng)單，確保質(zhì)押的真實(shí)性；運(yùn)用區(qū)塊鏈技術(shù)，確保質(zhì)權(quán)的唯一性；利用物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，確保對(duì)質(zhì)押物監(jiān)控的實(shí)時(shí)性；在中登網(wǎng)上查重、登記，最大程度保證質(zhì)押安全性。

? ? ? 數(shù)字倉(cāng)單質(zhì)押貸款，對(duì)于融資方來(lái)說(shuō)，能夠拓寬融資渠道，解決在途貨物占用大額資金的問(wèn)題，增加業(yè)務(wù)收益降低融資成本；對(duì)于倉(cāng)儲(chǔ)方來(lái)說(shuō)，可以通過(guò)附加的融資服務(wù)提高儲(chǔ)罐利用率，拓寬經(jīng)營(yíng)模式，改變以往單純靠倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)、裝卸費(fèi)的收入模式，促進(jìn)倉(cāng)儲(chǔ)公司數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級(jí)，進(jìn)而獲得更多形式的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)；對(duì)于貸款方來(lái)說(shuō)，可以在大幅降低風(fēng)險(xiǎn)的前提下，獲取一定的貸款利息。

03

數(shù)字倉(cāng)單質(zhì)押貸款存在的

風(fēng)險(xiǎn)和防控措施

（一）交易對(duì)手資信風(fēng)險(xiǎn)

? ? ? 融資方資信不佳，貸款到期后無(wú)法償還，貸款方將被迫對(duì)貨物進(jìn)行處置，承擔(dān)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)；倉(cāng)儲(chǔ)方資信不佳，管理混亂，可能給貸款方質(zhì)押物管理和處置帶來(lái)困難；數(shù)字倉(cāng)單平臺(tái)管理不善，對(duì)融資方、倉(cāng)儲(chǔ)方準(zhǔn)入把關(guān)不嚴(yán)，監(jiān)管不力，也會(huì)給相關(guān)方帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。

? ? ? 要防控資信風(fēng)險(xiǎn)，相關(guān)方要審慎選擇交易對(duì)手，對(duì)融資方、倉(cāng)儲(chǔ)方、數(shù)字倉(cāng)單平臺(tái)開(kāi)展盡職調(diào)查，重點(diǎn)調(diào)查交易對(duì)手的經(jīng)營(yíng)能力和信用狀況，盡量選擇主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，現(xiàn)金流充沛，管理制度健全、管理者素質(zhì)較高、無(wú)不良記錄的交易對(duì)手。

（二）倉(cāng)單風(fēng)險(xiǎn)

? ? ? 有關(guān)數(shù)字倉(cāng)單詳細(xì)規(guī)定的立法目前還是空白，若發(fā)生爭(zhēng)議，融資方或倉(cāng)儲(chǔ)方對(duì)其合法性、真實(shí)性、有效性負(fù)有舉證的義務(wù)，并承擔(dān)因舉證不能需承擔(dān)的比例后果，導(dǎo)致法律風(fēng)險(xiǎn)；數(shù)字倉(cāng)單的“數(shù)字”屬性，存在被篡改、信息丟失的可能性，倉(cāng)單錯(cuò)開(kāi)、重開(kāi)、多押導(dǎo)致法律糾紛，帶來(lái)質(zhì)押物被錯(cuò)押、多押等風(fēng)險(xiǎn)。

? ? ? 防控倉(cāng)單風(fēng)險(xiǎn)，要嚴(yán)格審查平臺(tái)和倉(cāng)單。一是選擇具有數(shù)字倉(cāng)單技術(shù)條件（區(qū)塊鏈技術(shù)、信息安全技術(shù)）、管理規(guī)范（數(shù)字倉(cāng)單簽發(fā)符合數(shù)字簽名法規(guī)定）的倉(cāng)儲(chǔ)方和數(shù)字倉(cāng)單平臺(tái)；二是倉(cāng)單平臺(tái)制定和出具數(shù)字倉(cāng)單要符合《大宗貨物數(shù)字倉(cāng)單》的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)；三是數(shù)字倉(cāng)單質(zhì)押在人民銀行中登網(wǎng)上進(jìn)行檢索，查無(wú)疑似重復(fù)抵/質(zhì)押，辦理質(zhì)押登記；四是貸款方對(duì)經(jīng)手的數(shù)字倉(cāng)單，通過(guò)多種渠道進(jìn)行查證，必要時(shí)，委派專人對(duì)其合法性、有效性核查。

（三）虛假質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)

? ? ? 融資方、倉(cāng)儲(chǔ)方相勾結(jié)，在出質(zhì)人無(wú)實(shí)物入庫(kù)的情況下，倉(cāng)儲(chǔ)方出具虛假倉(cāng)單，騙取貸款方貸款，到期后融資方又不能還款，使貸款方承受損失；融資方用于質(zhì)押的貨物權(quán)屬存在爭(zhēng)議，或者重復(fù)質(zhì)押，貸款方失去對(duì)質(zhì)押貨物的控制，被迫成為信用貸款。

? ? ? 防控虛假質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)，貸款方要杜絕融資方和倉(cāng)儲(chǔ)方存在關(guān)聯(lián)關(guān)系的業(yè)務(wù)，通過(guò)物聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)監(jiān)控質(zhì)押物位置和數(shù)量；倉(cāng)單平臺(tái)壓實(shí)監(jiān)管責(zé)任，嚴(yán)格審核融資方上傳的貿(mào)易合同、物流單據(jù)、進(jìn)項(xiàng)發(fā)票、付款憑證、繳稅證明等單據(jù)，強(qiáng)化對(duì)質(zhì)押物的管理；融資方要簽署貨物所有權(quán)聲明，聲明對(duì)貨物擁有清潔的、完全的所有權(quán)，承諾貨物不存在涉稅風(fēng)險(xiǎn)，在平臺(tái)上傳的文件真實(shí)有效。

（四）質(zhì)押物風(fēng)險(xiǎn)

? ? ? 質(zhì)押貨物質(zhì)量不符合要求；因市場(chǎng)波動(dòng)導(dǎo)致大幅減值，質(zhì)押物價(jià)值不抵貸款和倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi);質(zhì)押過(guò)程中由于保管不善發(fā)生火災(zāi)等事故引發(fā)貨物滅失;倉(cāng)儲(chǔ)方私自處理貨物，導(dǎo)致質(zhì)押貨物丟失，給貸款方帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。

? ? ? 防控質(zhì)押貨物風(fēng)險(xiǎn)，貸款方一是要審慎接受質(zhì)押貨物，將使用廣泛，易變現(xiàn)，質(zhì)量符合標(biāo)準(zhǔn)，有一定保質(zhì)期的貨物作為質(zhì)押貨物；二是合理確定質(zhì)押價(jià)格及折扣率，當(dāng)質(zhì)押物價(jià)格下跌到一定幅度，融資方要追加保證金，否則貸款方有權(quán)處置質(zhì)押物；三是倉(cāng)儲(chǔ)方提供相應(yīng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)單，第一受益人應(yīng)為貸款方；四是優(yōu)先選擇應(yīng)用物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)的倉(cāng)儲(chǔ)方和數(shù)字倉(cāng)單平臺(tái)，并實(shí)時(shí)查看質(zhì)押貨物狀態(tài)；強(qiáng)化貸后管理，貸款方對(duì)貨物進(jìn)行“四不兩直”檢查，確保貨權(quán)真實(shí)可控在控。

04

化工銷售企業(yè)參與業(yè)務(wù)的模式探討

? ? ? 甲苯、苯酚等石化產(chǎn)業(yè)和液體化工產(chǎn)品，具有良好的市場(chǎng)流動(dòng)性，質(zhì)量穩(wěn)定，價(jià)格透明，單價(jià)相對(duì)較高，便于通過(guò)通過(guò)物聯(lián)網(wǎng)監(jiān)控液位，符合數(shù)字倉(cāng)單質(zhì)押物的要求。據(jù)統(tǒng)計(jì)，全國(guó)可供存儲(chǔ)的總罐容規(guī)模約為1.19億立方米，按單噸5000元暫估，日均貨值約6000億元。若按25%的市場(chǎng)需求估算，倉(cāng)單質(zhì)押市場(chǎng)規(guī)模超過(guò)千億元，當(dāng)前中國(guó)的存貨總量已達(dá)100萬(wàn)億左右，融資率在5%-8%之間，而國(guó)際水平可達(dá)60%-70%，缺口巨大市場(chǎng)容量巨大。

? ? ? 融資方、貸款方、倉(cāng)儲(chǔ)方、倉(cāng)單平臺(tái)在數(shù)字倉(cāng)單質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)中都可以滿足各自需求，作為銷售企業(yè)，怎樣參與到數(shù)字倉(cāng)單質(zhì)押業(yè)務(wù)呢？在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，筆者認(rèn)為，銷售企業(yè)有兩種途徑參與到數(shù)字倉(cāng)單質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)流程，達(dá)到服務(wù)客戶增強(qiáng)粘性、拓展業(yè)務(wù)的目的。

（一）參與處置質(zhì)押物

? ? ? 數(shù)字倉(cāng)單質(zhì)押過(guò)程中，銷售企業(yè)可以為貸款方提供質(zhì)押物價(jià)格波動(dòng)信息，協(xié)助貸款方對(duì)質(zhì)押物價(jià)值進(jìn)行監(jiān)控。當(dāng)融資方無(wú)法還款而棄貨，根據(jù)民法典“禁止流質(zhì)”規(guī)定，貸款方不能直接獲得倉(cāng)單所有權(quán)，銷售企業(yè)此時(shí)可扮演貸款方的受讓人，以合適價(jià)格采購(gòu)質(zhì)押物，并代融資方還款。對(duì)于融資方來(lái)說(shuō)，解決了棄貨處置問(wèn)題，而銷售企業(yè)增加了獲取資源的渠道，也可獲取一定利潤(rùn)。

? ? ? 對(duì)于銷售企業(yè)來(lái)說(shuō)，需要確保采購(gòu)質(zhì)押物的價(jià)格合理，若質(zhì)押價(jià)格相對(duì)市場(chǎng)價(jià)格合適，以不高于質(zhì)押價(jià)格（質(zhì)押率一般為70%）采購(gòu)；若質(zhì)押價(jià)格不合適，可采取商談、競(jìng)標(biāo)等形式，以合理價(jià)格回購(gòu)質(zhì)押物并銷售。

（二）進(jìn)行質(zhì)押授信

? ? ? 銷售企業(yè)的客戶（供應(yīng)商）將化工產(chǎn)品存入倉(cāng)儲(chǔ)方，數(shù)字倉(cāng)單平臺(tái)按照正常程序出具倉(cāng)單，客戶（供應(yīng)商）可利用倉(cāng)單質(zhì)押，向銷售企業(yè)申請(qǐng)授信，銷售企業(yè)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，按照制度給予授信，開(kāi)展相關(guān)業(yè)務(wù)。

? ? ? 相比單純的信用授信，質(zhì)押授信風(fēng)險(xiǎn)要小，但是仍然存在風(fēng)險(xiǎn)。銷售企業(yè)一方面要關(guān)注倉(cāng)儲(chǔ)方、數(shù)字倉(cāng)單平臺(tái)、客戶（供應(yīng)商）等交易對(duì)手等風(fēng)險(xiǎn)，更要關(guān)注價(jià)格波動(dòng)，質(zhì)押期間價(jià)格下跌，客戶（供應(yīng)商）需要追保或追加倉(cāng)單；若無(wú)法追保，銷售企業(yè)要及時(shí)處置質(zhì)押物。

（三）相關(guān)工作探索

? ? ? 化銷華中分公司今年對(duì)數(shù)字倉(cāng)單質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)進(jìn)行了全面、深入的了解和探索，開(kāi)展了專項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，選擇66云鏈等實(shí)力雄厚、信譽(yù)良好的數(shù)字倉(cāng)單平臺(tái)、貸款方、倉(cāng)儲(chǔ)方，經(jīng)多次接觸，達(dá)成了合作意向。同時(shí)編寫了指南，向有需求的客戶做推介，為客戶融資提供渠道，便利業(yè)務(wù)開(kāi)展，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈金融，提升客戶粘性產(chǎn)生積極意義。